Wat is een converteerbare obligatielening en hoe werkt het?

Een converteerbare obligatielening combineert dus de eigenschappen van zowel een obligatie als een aandeel, waardoor je als investeerder ook van beide voordelen kunt profiteren.  
Bedrijven kunnen converteerbare obligaties uitgeven als een manier om kapitaal aan te trekken zonder onmiddellijk aandelen uit te geven. Het is dus voor beide partijen een kans om te profiteren: investeerders vertrouwen erop dat het bedrijf zal groeien en dat hun obligatielening uiteindelijk wordt omgezet in waardevolle aandelen en uitgevende instellingen vertrouwen erop dat investeerders hen steunen in hun groei.

Hoe werkt een converteerbare obligatielening? 

Er zijn twee soorten converteerbare obligatieleningen, de gewone en de omgekeerde. Op deze pagina spreken we alleen van de gewone converteerbare obligatielening. 

Als investeerder “koop” je eerst een obligatielening tegen een vaste rente en looptijd. Tijdens de looptijd ontvang je als investeerder een vast rendement in de vorm van rentebetalingen op de obligatie. Het moment van converteren (looptijd) is op het moment van investeren al bepaald. Na het einde van de looptijd wordt de obligatielening omgezet in aandelen van de uitgevende instelling, tegen een vooraf vastgestelde conversieprijs. 

Wat zijn de voordelen en risico’s van een converteerbare obligatielening?  

Een van de belangrijkste voordelen van converteerbare obligaties voor investeerders is het potentieel voor kapitaalgroei. Het biedt investeerders de mogelijkheid om de vruchten te plukken van de waardeontwikkeling van een bedrijf, terwijl ze voor moment van conversie ook recht hebben op een vast rendement in de vorm van rente. Echter, net als bij elke vorm van beleggen, zijn er ook risico's verbonden aan converteerbare obligaties. Een van de belangrijkste risico's is het risico van waardedalingen van een onderneming. Als de marktwaarde van de uitgevende instelling daalt, kan de waarde van het aandeel na conversie ook dalen.
 
Bovendien zijn converteerbare obligaties vaak onderhevig aan dezelfde risico's als gewone obligaties, zoals renterisico en kredietrisico en investeer je vaak in startende bedrijven (scale-ups), in opkomende markten en/of landen. 

In het algemeen kunnen converteerbare obligaties een aantrekkelijke beleggingsoptie zijn voor investeerders die op zoek zijn naar een balans tussen vast rendement en potentieel voor kapitaalgroei. Lees je goed in en maak als investeerder een weloverwogen beslissing over je beleggingsportefeuille, door de risico's en kenmerken van converteerbare obligaties te begrijpen en zorgvuldig af te wegen. 

Voorbeeldberekening van een converteerbare obligatielening

Investeerder X besluit om een converteerbare obligatielening van €75.000 aan te bieden aan een uitgevende instelling Y. De obligatielening heeft een rente van 8,00% en een looptijd van drie jaar. Na drie jaar heeft investeerder X de mogelijkheid (mits zo aangeboden in de projectdocumentatie bij het project door de uitgevende instelling) om de obligatielening om te zetten in aandelen met een korting van 10,00%, of uitgevende instelling Y moet de obligatielening terugbetalen.  

Scenario 1: Conversie met korting bij conversie na drie jaar  

Stel dat uitgevende instelling Y erin slaagt een financieringsronde te voltooien waarbij het bedrijf wordt gewaardeerd op €1.000.000 na drie jaar, met een aandelenprijs van €1 per aandeel. Investeerder X besluit de obligatielening om te zetten in aandelen, profiterend van de 10,00% conversiekorting.  

De waardering van het bedrijf is €1.000.000, dus met de korting van 10,00% betaalt investeerder X effectief slechts €900.000 voor de aandelen. Investeerder X krijgt €75.000 (hoofdsom) + €19.478 (rente) en krijgt daarvoor €103.926 aandelen terug (€94.478 + €9.448 (conversiekorting)). 

Scenario 2: Terugbetaling na drie jaar  

Als uitgevende instelling Y er niet in slaagt om verdere financiering te verkrijgen binnen de termijn van de obligatielening van drie jaar, moet het de obligatielening terugbetalen aan investeerder X. De uitgevende instelling Y moet, indien de obligaties niet geconverteerd worden in aandelen door de uitgevende instelling, de obligatielening terug betalen over een periode van vijf jaar, nadat besloten is om niet tot conversie over te gaan.  

In dit geval moet uitgevende instelling Y na de eerste drie jaar de initiële obligatielening van €75.000 + €19.478 terugbetalen aan investeerder X. De wijze van terugbetalen en aflossing kan variëren per project en is bepaald in de projectdocumentatie bij het betreffende project.   

Waar moet je nog meer op letten? 

Niet alle investeringskansen bij DuurzaamInvesteren.nl zijn converteerbare obligaties. Wanneer dit wel zo is staat het aangegeven in de projectdocumentatie bij de desbetreffende propositie/uitgevende instelling.  

Op dit moment is het nog niet mogelijk om obligatieleningen en converteerbare obligaties te verhandelen binnen DuurzaamInvesteren.nl.